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周 璇 2015.8-至今华安基金1、公司历任董事长：徐建军 1998.5-2000.1杜建国 2000.1-2005.5王成明 2005.5-2006.8徐建国 2006.9-2009.9俞妙根 2009.11-2011.9朱仲群 2011.12-2014.9

图15 主产国翻种率（翻种面积/总种面积）资料来源：ANRPC·Wind·银河期货一个地区对天然橡胶产业可持续发展重不重视，翻种率是指标之一。巴西三叶橡胶树的经济周期在35-40年，所以理论上平均每年都有至少2.5%的胶树老化，翻种率只有达到这个值以上才能赶上橡胶树老化的速度。据图15显示，只有马来西亚与越南近年来的翻种作业速度赶上了橡胶树的自然淘汰速度，所以两国高产不是没有道理。

此外，行业中其它知名企业，诸如位于腓特烈港的采埃孚、位于斯图加特的马勒公司、位于法兰克福的舍弗勒公司、位于纽伦堡的莱奥尼公司等等，都不同程度的感受到了强劲的行业不景气影响，也都在寻找对策。多年来汽车业一直处于危机之中杜伊斯堡–埃森大学的汽车教授费迪南德 杜登霍弗表示，汽车行业的不景气并非一朝一夕之间的事，20多年以来，汽车行业一直处于巨大危机之中。而德国的尾气门丑闻，电动车、无人驾驶车的转型，汽车共享、网约车的兴起，均加剧了传统汽车业的危机。

图10 产量：越南VS全球数据来源：ANRPC·Wind·银河期货图11 越南：产量VS开割率点阵图数据来源：ANRPC·Wind·银河期货独特的种植模式造就独特的产品结构，大田种植模式的优缺点十分明显：其优点就是利于胶乳产品的生产（SVR、CV等）；其缺点是不利于干线产品（TSR）或烟片（RSS）的生产。

民生证券分析师杨柳表示，A股纳入MSCI指数后，一方面，海外资金将增配A股资产；另一方面，国内机构也积极设立基金跟踪MSCI指数。随着国内MSCI基金产品进入建仓阶段，相关标的将迎来增量资金配置，成份股股价有望获得资金、情绪的双支撑。对于海外资金的流入规模，华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军表示，根据MSCI公开数据，目前约12.4万亿美元的资金以MSCI指数为基准。MSCI旗下各项指数已经成为多数国际投资者的风向标，一只股票被纳入某一重要的MSCI基准指数意味着可能带来相当可观的被动买盘。A股纳入MSCI新兴市场指数是一个长期过程，2018年总纳入比例为5%，随着A股市场的开放，直至全部纳入。在初期纳入因子为5%的情况下，预计新流入的资金量约为1000亿元人民币，但在纳入因子提高到100%时，约为1.9万亿元人民币。如果纳入的股票范围继续扩大到中盘股，那么长期新流入的资金量将会达到2.7万亿元人民币。这些新增的资金流量将会对A股产生较大的正面促进作用。

患者们都明白，即便是顺利完成了最后一场手术，他们依然很难完全和常人一样。此外，脊柱内的钉子将伴随患者终生，他们要时刻小心，避免“断钉断棒”的风险。但对于接受手术的重度脊柱侧弯患者而言，若承担这些风险能换来一副能够直立的身躯，“那便是值得的”。